近日，中国人民银行决定：从2006年11月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年内第三次上调存款准备金率。此次上调后，存款准备金率将达到9%。

不少业内专家认为：调高存款准备金率已经成为一种有力的货币政策。今年6月16日，经国务院批准，中国人民银行宣布：从7月5日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，执行8%存款准备金率，农村信用社(含农村合作银行)暂不上调；随后，央行7月21日表示再度上调存款准备金率0.5个百分点，并于8月15日生效。

针对此次央行调高人民币存款准备金率是否相应也会加息问题，业界专家普遍持保守态度。北京大学光华管理院长助理周春生教授指出：此次上调存款准备金率与三季度公布的经济数据有关。数据显示，宏观调控已初见成效，对减缓投资增长的速度、促进GDP增长趋于更加理性的水平起到了一定的作用。有部分经济学家表示，我国目前面临的投资增长过快势头并未从根本上得到有效改观。此前，周春生教授曾认为，如果宏观调控继续，那么央行更有可能采取上调准备金率而非上调利率的方法。周教授表示，上调利率直接影响终端企业和消费者，每一个需要银行贷款支持的企业和消费者需要支付的利息成本将提高。

由于我国金融体系的市场化程度不高，利率对货币供求本身的变化并不那么敏感。调整存款准备金率可以看作不是直接调整价格，而是调整资金供给，从而降低货币乘数。在中国目前的市场环境下，商业银行并无很大调整利率的自主权，上调存款准备金率并不会令最终的资金使用者感觉到资金成本的上升，而是信贷资金的难度增加。他预计：此次存款准备金率上调后，到明年春节前，存款准备金率和利率出现大的调整的可能性不大。下一步若继续出台紧缩政策，那么最有可能的是：利率微调。

编辑：宁静